Как корпоративные действия влияют на акционеров и держателей облигаций
Компании сталкиваются с множеством решений, влияющих на инвесторов. Один из самых серьезных конфликтов между инвесторами и компаниями заключается в том, что то, что хорошо для одной заинтересованной стороны, может не быть хорошо для другой.
Давайте рассмотрим некоторые ситуации, которые могут принести пользу или повредить позиции держателей акций и облигаций.
1. Компания берет деньги в долг для расширения
Когда компания берет деньги в долг, на прибыль акционеров на акцию (EPS) отрицательно влияет процент, который компания должна будет выплатить по заемным средствам. Однако заемные средства не разбавить холдингов акционеров за счет увеличения акций и могут получить выгоду от увеличения выручки от расширения. С другой стороны, держатели облигаций могут столкнуться со снижением стоимости своих инвестиций, поскольку предполагаемый риск компании увеличивается в результате увеличения ее долговой нагрузки. Риск увеличивается отчасти потому, что долг может затруднить выплату компанией своих обязательств перед держателями облигаций. Следовательно, при типичном сценарии, когда компания занимает деньги, цены на акции будут меньше затронуты, чем на облигации.
2. Компания выкупает акции
Когда компания объявляет о выкупе акций, акционеры обычно довольны этим объявлением.Это связано с тем, что обратный выкуп акций уменьшает количество акций в обращении, поэтому прибыль распределяется между меньшим количеством акций, что приводит к увеличению прибыли на акцию на каждую акцию и, в целом, к более высокой цене акций. С другой стороны, держателей облигаций обычно не устраивает такое объявление, поскольку оно сокращает денежные средства компании и снижает привлекательность баланса. Следовательно, при типичном сценарии цены на акции, как правило, будут реагировать более позитивно, чем цены на облигации.
(Для получения дополнительной информации о том, когда обратный выкуп принесет пользу инвесторам, см. 6 сценариев обратного выкупа плохих акций.)
3. Компания подает заявление о банкротстве
Когда компания объявляет о банкротстве, ее акции обычно стремительно падают.Облигациям компании также грозит распродажа, хотя степень, в которой это произойдет, зависит от ситуации.Разница в степени негативной реакции между акциями и облигациями состоит в том, что акционеры имеют самый низкий приоритет в списке заинтересованных сторон компании.Держатели облигаций имеют более высокий приоритет и, в зависимости от класса вложений в облигации (от обеспеченных до младших субординированных), получают более высокий процент вложенных средств.Следовательно, в этой ситуации цены на облигации обычно держатся лучше, чем цены на акции.
(Узнайте больше о том, как компания становится банкротом, в обзоре корпоративного банкротства.)
4. Компания увеличивает дивиденды
Когда компания увеличивает дивиденды, акционеры получают более высокие выплаты. Облигации, с другой стороны, сталкиваются с давлением, поскольку компания сокращает свои наличные денежные средства, поскольку это может помешать ее способности платить держателям облигаций. В результате акции в целом положительно отреагируют на это объявление, а облигации могут отреагировать отрицательно.
(Для получения дополнительной информации см. Факты о дивидендах, которые вы можете не знать.)
5. Компания увеличивает кредитную линию
Когда компания увеличивает свою кредитную линию, это, как правило, не влияет на акции. В лучшем случае акции могут отреагировать положительно, потому что компания не будет пытаться выпускать новые акции и размывать текущих акционеров. Однако облигации могут отреагировать негативно, потому что это может быть признаком того, что компания увеличивает свои заемные средства. Однако если в краткосрочной перспективе возникнет нехватка денежных средств, это может означать, что компания сможет выполнить краткосрочные обязательства, что положительно для держателей облигаций.
Поздравления
ПОЗДРАВЛЯЕМ!
27 июня отметил 45-летие хороший друг нашего издания директор ООО «Московская областная негосударственная экспертиза» (МОНЭ), основатель и в недавнем прошлом руководитель проектной компании ООО «ПромСтройИнжиниринг» Виталий Викторович Москаленко.
Виталий Викторович родился в городе Луганске. В 1987 году переехал с семьей в Ленинград. В 1999 году окончил Санкт-Петербургский государственный технический университет (ныне Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого) по специальности «Национальная экономика».
На последнем курсе университета Виталий Викторович начал работать в ОАО «Центр гуманитарного и делового сотрудничества» (позже ОАО «Талион»), и это предопределило путь его профессиональной реализации, который отныне был связан со строительством. Годы работы в этой компании позволили В.В. Москаленко досконально изучить многие сферы стройотрасли: экономику строительства, проектирование, а также реставрацию и реконструкцию. ОАО «Талион» в то время реализовало ряд уникальных проектов в сфере реставрации и реконструкции памятников истории и культуры Санкт-Петербурга.
В ОАО «Талион» В.В. Москаленко прошел карьерный путь от рядового сотрудника, менеджера инвестиционных программ до заместителя генерального директора. Кроме того, с 2004 по 2007 год он возглавлял ООО «Леокаспис», дочернюю строительную компанию ОАО «Талион».
В апреле 2008 года В.В. Москаленко стал менеджером проектов Управления по административно-хозяйственной работе в НОУ высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский гуманитарный университет профсоюзов». А спустя несколько месяцев, в июле 2008 года, он основал собственную компанию — ООО «ПромСтройИнжиниринг», которую возглавлял до весны 2022 года.
Публикация финансовых отчётов
Компании публикуют свои финансовые отчёты за предыдущий отчётный период. Отчёты публикуются утром до открытия торговой сессии или вечером после закрытия торгов. Делается это для минимизации всплесков котировок.
После публикации отчётов у инвесторов и трейдеров есть время подготовиться к торгам и принять решение о дальнейших действиях. Открытие торговой сессии после публикации отчётов, как правило, происходит с ценовым разрывом (гэпом). Периоды делятся на следующие:
- Квартальный отчёт
- Отчёт за полугодие
- Годовой отчёт
Отчёты компании по финансовым показателям влияют на акцию прямо пропорционально полученной прибыли. При положительных данных цена акции начинает рост, при отрицательных показателях цена снижается. Но это в теории. На практике же может произойти и обратное, а причина этого в том, что компания может завысить или занизить финансовые показатели. Делается это с разными целями, одна из них – это привлечение инвесторов.
Картина дня: у Венесуэлы и Великобритании заканчивается время
- 02 апреля 2019, 12:20
- |
- Алексей Соловцов
Индекс МосБиржи движется в районе вчерашнего закрытия после процентного роста накануне. Текущий диапазон: 2515-2525 пунктов. Европейские индексы и американские фьючерсы не показывают явной направленности. Азия преимущественно закрылась в «зеленой зоне».
Российский рубль умеренно ослабевает к другим валютам. Доллар: 65,5 руб. Евро: 73,3 руб.
Цена нефти марки Brent продолжает восходящее движение. Текущее значение $69,2 за баррель. Саудовская Аравия снизила добычу нефти до минимума за четыре года – 9,82 млн баррелей в сутки, «стимулируя тем самым остальные страны ОПЕК к выполнению договоренностей». Александр Новак также сообщил, что РФ в марте сократила добычу нефти на 130 тыс. баррелей в сутки. Кроме того, американские власти рассматривают возможность ввести новые санкции против Ирана в целях максимального снижения экспорта нефти из этой страны.
Корпоративные события
- Совет директоров Полюса рекомендовал выплатить дивиденды в размере 143,63 руб. на одну акцию за второе полугодие 2018 года. Итоговые же дивиденды за прошлый год с учетом выплат за первое полугодие составят 274,73 руб. на акцию.
- Агентство S&P подтвердило рейтинг девелопера АО «Эталон ЛенСпецСМУ» на уровне «В+/В» со стабильным прогнозом. Ранее «Эталон» приобрел 51% компании «Лидер Инвест», что оказало положительное влияние на конкурентную позицию группы. По мнению аналитиков агентства, это должно нейтрализовать повышение долговой нагрузки, обусловленное финансированием данной сделки.
- Газпром отчитался о росте чистой прибыли по РСБУ в 9,3 раза в 2018 году. Прибыль до налогообложения выросла в 6 раз, а выручка на 20%. За первые три месяца прошлого года Газпром увеличил добычу газа на 2,2%.
- В прошлом году владельцы электронных кошельков Qiwi впервые пополняли их безналичным способом более чем в половине случаев. На этом фоне в компании могут внести изменения в терминальную бизнес-модель с постепенным сокращением ее доли.
- Генеральный директор Магнита Ольга Наумова сообщила, что в этом году ритейлер начнет тестирование интернет-заказов продуктов по модели click-and-collect (заказ через интернет и получение товара в магазине).
- Московская биржа завершила проект по разделению торгового и клирингового членства на срочном рынке. Это должно позволить международным компаниям предоставлять своим клиентам прямой доступ к деривативам РФ без использования российских брокеров, избегая тем самым их кредитных рисков. «Мы хотели бы создать для международных участников максимально конкурентные условия торговли рублевыми инструментами у нас, а для этого надо максимально «спрямить» их доступ к нам», — подчеркивает управляющий директор по денежному и срочному рынкам Игорь Марич.
- Чистая прибыль группы «ПИК» в прошлом году выросла 6,7 раза по МСФО. Выручка увеличилась в 1,4 раза, EBITDA в 3 раза, а прибыль от операционной деятельности в 4 раза до 37,5 млрд руб.
- На прошедшем первом в этом году аукционе по продаже алмазов в Нью-Йорке Алросе удалось реализовать продукцию на $11,8 млн. Всего было продано 107 камней, а в торгах приняло участие более 30 фирм.
- Сбербанк покупает 100% сервиса по подбору персонала Rabota.ru, В банке хотят создать из существующей компании масштабного рыночного игрока.
- «Севергрупп» Алексея Мордашова покупает 41,9% капитала Ленты у TPG Group и Европейского банка реконструкции и развития по $3,6 за GDR или $18 за акцию. Общая сумма сделки: $729 млн. После покупки «Севергрупп» выставит оферту миноритариям Ленты по тем же ценам. На этой новости акции Ленты сегодня растут на 3%.
- Убыток Промсвязьбанка по РСБУ в прошлом году сократился в 16 раз с 204,049 до 12,335 млрд руб. Процентные доходы банка упали на 7%, а убыток до налогообложения снизился в 12,9 раз.
( Читать дальше )
Уровни капитализации
Все компании на глобальном рынке принято делить на три уровня капитализации:
- низкая, до $2 млрд.;
- средняя, до $10 млрд.;
- высокая, более $10 млрд.
С инвестициями в каждую из этих категорий связаны свои риски. Для компаний с низкой капитализацией это в первую очередь недостаточная ликвидность актива и более высокая вероятность банкротства эмитента. Такие акции могут показать самую большую прибыль за счет активного роста стоимости. Но по ним довольно редко платят хорошие дивиденды, т. к. менеджмент направляет средства на развитие бизнеса. Поэтому они не подходят тем, кто заинтересован в формировании портфеля, приносящего регулярный пассивный доход.
Компании со средней капитализацией реже уходят с рынка. Кроме того, они имеют доступ к большему числу инструментов финансирования, поэтому могут совмещать инвестиции в бизнес с выплатой дивидендов. Однако определить, какая из них будет расти, а какая останется на текущем уровне, сложно. При этом потенциал роста у эмитентов этой категории ниже, чем у компаний с низкой капитализацией.
Акции компаний с высокой капитализацией составляют основу листинга фондовых бирж. Они наиболее ликвидны, поскольку имеют большие объёмы торгов. Часть из них приносит хорошие и стабильные дивиденды. Однако рассчитывать на быстрый рост стоимости бумаг большинства эмитентов не следует. Ниже приведен скан данных с сайта investing.com, демонстрирующий топ-10 американских компаний по уровню капитализации.
Как видно из таблицы, лидируют преимущественно фирмы сектора высоких технологий и электронной коммерции. В России же ситуация отличается. В нашей стране десятку лидеров возглавляет Сбербанк, а все остальные представленные в списке эмитенты относятся к сегменту добычи и экспорта: нефть, газ, металл. Это видно из второго скана (данные на начало марта 2020 года).
Как инвестору анализировать капитализацию
СМИ активно оперируют понятием капитализации в новостных выпусках о фондовом рынке. Например, среди самых читаемых в начале 2020 г. были заметки, сообщающие о росте капитализации Тесла на 50% и ее последующем резком падении. Уделяют много внимания такой информации и специализированные ресурсы для инвесторов. Стоит ли мониторить этот показатель и как относиться к новостям о его росте или снижении?
На мой взгляд, капитализация – это не тот параметр, который долгосрочному инвестору следует проверять ежедневно
Оценивать его важно в момент принятия решения об открытии позиции. Тем, кто не готов к повышенному риску, не стоит выделять значимую долю портфеля под компании с низкой и средней капитализацией. Однако после принятия решения о покупке, основанного на фундаментальном анализе, не следует придавать слишком большого значения краткосрочным колебаниям рынка
Однако после принятия решения о покупке, основанного на фундаментальном анализе, не следует придавать слишком большого значения краткосрочным колебаниям рынка.
Нужно помнить, что резкое изменение капитализации – прямое следствие высокой волатильности акций. Такие скачки, как демонстрировала Тесла, не имеют под собой реальных экономических оснований, поэтому они не должны служить поводом для принятия решений при долгосрочной стратегии. Однако, если инвестор видит, что капитализация компании неуклонно снижается, как это происходит, например, с Магнитом, целесообразно повторно оценить перспективы и принять решение о фиксации убытков или дальнейшем удержании позиции.
Инвестиции как акционер
Акционеры владеют долей компании, в которую они инвестируют. Акции торгуются на бирже, а цены устанавливаются рынком. Цены на акции обычно определяются финансовыми результатами, новостями компании и фундаментальными отраслевыми показателями. Обычно они оцениваются по ” множественной ” основе.
Инвесторы в акции обычно вкладывают средства в компании, которые, по их мнению, имеют лучшие перспективы роста и недооценены рынком. В то время как рынок устанавливает цены на акции, у акционеров есть возможность влиять на решения руководства и компании посредством голосования по доверенности. Акционеры получают «плату» за свои инвестиции только тогда, когда цена акций увеличивается или выплачиваются дивиденды.
(Чтобы узнать больше, посмотрите, что на самом деле означает владение акциями.)
Хаос
Хаос начинается, когда у праздника нет объединяющей идеи и им никто не управляет. На корпоративе для 20 человек управлять будет шеф или кто-то из коллег. Это уютное мероприятие для тесной компании. Можно добавить культурную программу: некоторые агентства и площадки умеют делать маленькие события.
Хорошая идея для маленького мероприятия — позвать всех в необычное место: на кулинарный мастер-класс, в художественную мастерскую или на природу. Но помните, что приготовить ужин или написать картину — не цель, а лишь инструмент. Сформулируйте для себя, зачем вы будете организовывать этот праздник, и пусть организатор придумает под вашу цель интересное наполнение.
Когда вас 100-200-500 человек, организатор нужен обязательно. Большие корпоративные события — это целые фестивали: арендуют большую площадку, создают «станции»: тиры, буфеты, батуты, лабиринты, творческие мастерские. Организаторы продумывают, как сотрудники будут проходить эти станции, что их будет мотивировать. Создаются сюжеты, участников делят на команды, придумывают игровые и ролевые механики. Снаружи кажется, что перед тобой просто фестиваль, но благодаря продуманной структуре человеку на этом фестивале интересно.
Корпоративная регата для строительной компании
Важно, чтобы все это было подчинено цели: не просто поставить в чистом поле батуты и мыловарни, а организовать их так, чтобы сотрудники получали нужный эмоциональный опыт. Продумать это — работа организаторов. Без структуры праздник превратится в хаос.
Без структуры праздник превратится в хаос.
В чем проблема больших коллективов?
При развитии организации и расширении штата в коллективе чаще возникают конфликты, появляется разрозненность между коллегами, отсутствует сплоченность, а отношения становятся более формальными. В случае наличия удаленных друг от друга филиалов могут возникнуть дополнительные проблемы, поскольку члены команды, которые совместно решают рабочие вопросы, могут быть даже не знакомы, что делает общение более натянутым и формальным, а также негативно сказывается на качестве и эффективности трудовых процессов.
В результате на корпоративные события в крупных компаниях возлагаются более масштабные задачи, направленные на сплочение коллег и решение внутриколлективных проблем, поэтому очень важна правильная подготовка и организация мероприятия.
ПРОВЕДЕНИЕ КОРПОРАТИВОВ В КОНАКОВО РИВЕР КЛАБ
Организация корпоративов — это ответственная задача, ведь важно предусмотреть все нюансы и сделать так, чтобы совместный отдых доставил исключительно положительные и яркие эмоции всем сотрудникам. Безусловно, корпоративный отдых служит одной из форм тимбилдинга, он объединяет и помогает создать единый сплоченный коллектив, разрядить психологический стресс, связанный с напряженной работой, даже свести к минимуму неизбежно возникающие конфликтные ситуации. Это достигается благодаря общению в расслабленной неформальной обстановке
Это достигается благодаря общению в расслабленной неформальной обстановке
Безусловно, корпоративный отдых служит одной из форм тимбилдинга, он объединяет и помогает создать единый сплоченный коллектив, разрядить психологический стресс, связанный с напряженной работой, даже свести к минимуму неизбежно возникающие конфликтные ситуации. Это достигается благодаря общению в расслабленной неформальной обстановке.
К сожалению, часто корпоративные мероприятия становят чередой однотипных застольных посиделок, что, наоборот, вызывает негативные эмоции у сотрудников. Чтобы не допустить повторения такого унылого и ничем не примечательного корпоратива, стоит доверить его организацию и проведение профессионалам, которые помогут превратить любое событие в жизни компании в подлинную феерию веселья. При этом каждый сотрудник будет чувствовать себя комфортно и получать наслаждение от интересного времяпрепровождения.
Корпоративный отдых — это всегда радостное мероприятие, которого с нетерпением ждут все сотрудники
Именно он дает уникальную возможность вывести корпоративный дух на качественно новый уровень, укрепить авторитет руководства и, что самое важное, создать монолитный сплоченный коллектив, работающий на благо компании в дружеской атмосфере взаимопонимания. Поэтому при проведении корпоратива не существует мелочей, стоит подобрать правильное место и развлекательную программу, которая оставит после себя яркие и приятные впечатления
Маленький праздник
Корпоративные мероприятия необязательно должны быть огромными. Небольшие, но регулярные события не менее приятны. Например, поздравлять сотрудника с первым годом работы или с Днем рождения. Человек приходит на рабочее место, а его уже ждет небольшое поздравление и подарок. Для такого необязательно нанимать агентство — можно поручить и кому-то из сотрудников.
Периодически в офисе может появиться фруктовый салат-бар или станция со свежевыжатыми соками. Здорово, когда в офисе на короткое время появляются необычные объекты — советский игровой автомат, аппарат с газировкой, большое зеркало с надписью «Вы прекрасно выглядите», мобильная фотостудия, приставка «Денди» или далее в том же духе. Когда объект появляется на короткое время, сотрудники больше его ценят, и он не успевает надоесть.
Цветочный мастер-класс в «СТС-Медиа»
Если компания хочет потратить на праздники миллион рублей в год, то мы рекомендуем хотя бы 400 000 потратить на маленькие сюрпризы в течение года. Профилактика лучше, чем лечение.
Корпоративные события от компании TFD
Организация корпоративов — это одна из услуг, которую можно получить в агентстве «Team For Dream». Обращаясь к нам, вы можете пребывать в уверенности, что над организацией события работает сильная команда увлеченных своим делом профессионалов, которые до мельчайших подробностей продумывают программу и контролируют ее реализацию на каждом этапе. Корпоративы проводятся в различных форматах, что позволяет сформировать программу, оптимально соответствующую решению поставленных задач.
Календарные праздники
Проведение корпоративов по случаю календарных праздников является наиболее распространенной практикой. Команда нашей компании выполняет организацию корпоративных событий на:
- 23 февраля.
- Новый Год.
- 8 марта.
- Любой другой календарный праздник.
Программа таких мероприятий может быть любой, от тематического ивента в офисе или на выезде, до шумной зажигательной вечеринки.
Профессиональные праздники
День металлурга, бухгалтера, энергетика, медика, нефтяника — перечислять можно до бесконечности. Для людей, принадлежащих к определенной профессии, такие праздники имеют особое значение, поэтому организация корпоративов в эти дни является обязательным аспектом для большинства крупных компаний.
Юбилей компании
Как для сотрудников, так и для самой организации, юбилей компании является важным событием, поэтому праздничное мероприятие, посвященное этому дню, должно получиться максимально ярким, эффектным и запоминающимся. В рамках подготовки программы мы разработаем подробный сценарий, подберем площадку для проведения события, привлечем артистов и звезд различной величины и решим многие другие задачи.
Презентации продуктов и услуг
Важным аспектом развития любого бизнеса является продвижение товаров и услуг компании, которое проводится в формате презентаций и позволяет решить следующие задачи:
- Познакомить сотрудников с новым продуктом или донести до них больше информации о товаре.
- Презентовать продукт потенциальным клиентам и наглядно продемонстрировать его преимущества.
- Увеличить скорость прироста продаж.
Организовывая презентация, наша команда позаботится о том, чтобы она прошла достойно и оставила только благоприятные впечатления о вашем продукте, а потенциальные клиенты и сотрудники получили максимум полезной информации.
Основы классного корпоратива
Удачный корпоратив запускает целую цепную реакцию действий и поступков, которые, в конечном итоге, достигают той цели, что была изначально поставлена перед мероприятием.
Обычно от новогоднего корпоратива ждут положительных эмоций, повышения мотивации коллектива на трудовые подвиги. Для этого сотрудников активно вовлекают в процесс, чтобы каждый стал участником праздничного события, проявил себя на нём с творческой стороны. Ощущение собственной классности вдохновляет затем сотрудников на активность в рабочей обстановке, повышает их уровень удовлетворённости компанией. Эмоционально заведённые праздничным мероприятием, члены коллектива хотят продолжения – новых свершений, но уже на рабочем месте.
Чтобы запустить эту цепную реакцию новогоднего корпоратива, важно правильно его подготовить. И начинать нужно с основ. Определение масштаба события
Определение масштаба события
Численность участников корпоратива – самое первое, с чего начинается подготовительный процесс. Она потянет за собой выбор подходящего места для мероприятия, определение бюджета и даже времени, необходимого на подготовку.
если мероприятие готовится небольшое и собственными силами, то приступать к его организации можно за месяц. Но, если праздник планируется масштабный, с привлечением профессиональных евент-агентств, то 2 месяца на подготовку – это минимум. Самые горячие даты новогодних корпоративов стартуют от 20 декабря. Реже мероприятия проводят после 1 января.
Выбор правильной команды организаторов
Успех мероприятия напрямую зависит от тех, кто его будет готовить. Хаос начинается там, где нет ни объединяющей идеи, ни команды, управляющей процессом.
Если корпоратив планируется небольшой, на 20-30 человек, в уютном, тесном кругу, то с его организацией вполне может справиться шеф или кто-то инициативный из коллег. Можно разнообразить культурно-развлекательную программу такого камерного события привлечением агентства, специализирующегося на маленьких событиях.
Но, когда коллектив большой – 100-200 и более человек, то тут без профессиональной команды организаторов уже не обойтись. Большие корпоративные события – это как фестивали. Им нужна большая площадка, с хорошим сценическим оборудованием. Создаются «станции», буфеты, творческие мастерские, участники делятся на команды, придумываются игровые, ролевые механики. Эвент-организаторы разрабатывают эффективный способ, как связать развлекательные идеи с целями конкретной компании – заказчика мероприятия.
Выбор оригинального формата
Банкетные посиделки, еда, алкоголь, кавер-группа с любимыми хитами шефа – такой формат новогоднего корпоратива уходит в прошлое. Сегодня от корпоратива ждут ярких эмоций, необычных и радостных. Получить их помогают тематические вечеринки, тимбилдинги, игры и командные соревнования. А потому так популярны зимние квесты, фольклорные праздники, костюмированные вечеринки, творческие мастер-классы.
На заметку: сегодня в Москве мода на интерактивные квесты с использованием смартфонов, планшетов и дополненной реальности. Также набирает популярность иммерсивный формат, когда гости полностью погружены в действо и являются его непосредственными участниками. В этом случае сцена не нужна, так как границы между артистами и гостями не существует.
Инвестиции в качестве держателя облигаций
Держатели облигаций отличаются от акционеров, потому что они не имеют доли владения в компании.Вместо этого держатели облигаций, по сути, ссужают корпорации деньги в соответствии с набором правил / целей ( ковенантов ), которым компания должна следовать, чтобы поддерживать хорошую репутацию у держателя облигаций. По наступлении срока погашения облигации держатели облигаций получают обратно от компании основную сумму вложения. Тем временем они получают купонные (или процентные) выплаты по облигации (обычно раз в полгода).
Корпоративные облигации торгуются на рынке облигаций, и цены основаны на основных финансовых показателях компании, выпускающей облигации (в первую очередь, на прочности баланса компании и способности компании погашать свои обязательства). Облигации имеют обратное соотношение цены и доходности, так что облигации продаются с премией, когда они менее рискованны (то есть с низким купоном), и со скидкой, когда риск выше. Основная сумма не отклоняется и поэтому называется номинальной стоимостью, но купон и цена действительно меняются в зависимости от предполагаемой финансовой устойчивости и ожиданий инвесторов в отношении компании.
Облигациям присваиваются рейтинги рейтинговых агентств, таких как Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch, на основе их характеристик. Когда какое-либо из этих агентств меняет свой рейтинг, рыночные цены колеблются. Следовательно, облигации также являются предметом рыночных спекуляций об изменении рейтингов. Облигации инвестиционного уровня обычно считаются безопасными от финансового краха, тогда как высокодоходные облигации гораздо более рискованны.
